信用補完とは？

信用補完は、通常、債務返済の条件を改善するために、事業または構造化された金融取引の信用リスク プロファイルを改善するための戦略です。金融セクター内では、特定のストラクチャード金融商品または取引の投資家に対するリスクを軽減するために、信用補完が使用される場合があります。および/または借り手の信用プロファイルを改善することもできます。

主な機能は、投資家の信頼を高めることです。これは、投資損失の認識および実際のリスクを減らすことによって達成されます。そうすることで、受益者の借り手の資金源を拡大します. 

ほとんどの場合、信用補完は複雑なストラクチャード ファイナンス取引です。保証機関の強い知識と資金力が必要です。

信用補完は、次の理由で役立ちます。

• 貸し手や投資家に、馴染みのない市場や商品 (再生可能エネルギーの融資など) に資金を投入するよう促します。

• 損失のリスクを吸収することができ、その結果、貸し手に金利を下げるか、より長いローン期間を提供するよう説得するための交渉ツールとして使用されます。

• 典型的な信用度よりも低い個人や企業に融資するために、貸主に引受基準を緩和するよう説得するための交渉のレバレッジとして使用できます。

信用補完は、証券の信用度がスポンサーの無担保債務または原資産プールの信用度を上回った場合に発生します。投資家が資格のあるキャッシュフローを受け取る可能性を高めるために、さまざまな内部および/または外部の信用サポートが採用されています. 

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内部信用補完

劣後: 担保付きの貸し手の保護層として機能する証券のクラス。プール内のローンがデフォルトした場合、それによって発生した損失は劣後証券によって吸収されます。

過剰担保化: ローン ポートフォリオの金額が、担保となる証券よりも大きい:

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対外信用補完

保証債: 保証債は、格付けおよび規制された保険会社が提供する保険証券で、発生した損失を ABS (資産担保証券) に払い戻します。信用補完の主要な形態の 1 つは、保証債です。これは、主要な債務を裏付けるために事前に利用された保証手段です。この場合、Surety 債は、保険会社が ABS 投資家への利子と元本の支払いを指定された金額まで保証することを規定する保険証券です。保険会社は証券の元本と利息の適時の支払いを保証するため、保険付き ABS は保険会社の保険金支払い格付けと同じ格付け (通常は A 格付け) です。

親会社保証: 第三者保証のもう 1 つの形態は、発行者の親会社が支払いを保証する場合です。場合によっては、ABS 発行者は信用状 (LOC) によってサポートされます。この場合、銀行/保険会社は、発行者が現在の支払いを行うのに十分な資金を持っていない場合に、手数料を支払って発行者に支払うことを約束します。

現金担保口座: この場合、発行者は通常、商業銀行から必要な信用補完額を借り入れ、その金額を最高格付けの短期 (1 か月) コマーシャル ペーパーに投資します。これは実際の現金の預け入れであるため、現金の誓約を表す LOC とは異なり、CCA (現金担保口座) プロバイダーの格下げは取引の格下げにはなりません。

詳細については、Surety Bonds のチームに直接お問い合わせください。下記参照。

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